BERTUAHPOS – Kontrak berjangka harga minyak kelapa sawit mentah (crude palm oil/CPO) di Bursa Malaysia Derivatives diperkirakan bergerak dengan kecenderungan bullish dalam waktu dekat di pekan ini.
Sentimen positif itu didorong oleh peningkatan permintaan ekspor serta proyeksi perlambatan pertumbuhan produksi akibat faktor musiman.
Adapun penopang utama pergerakan harga CPO di pekan ini akibat sentimen positif para pelaku pasar yang menilai bahwa kinerja ekspor komoditi itu akan membaik.
Analis sekaligus pedagang minyak sawit yang berbasis di Kuala Lumpur, David Ng dari Iceberg X Sdn Bhd, menyebut penguatan ekspor mulai terasa dalam beberapa pekan terakhir dan berpotensi berlanjut dalam jangka pendek.
Menurutnya, laju produksi CPO diperkirakan melambat seiring masuknya periode musiman yang biasanya memengaruhi hasil panen. Kombinasi antara pasokan yang lebih ketat dan permintaan ekspor yang menguat dinilai memberi dukungan fundamental terhadap harga.
“Produksi yang melambat, ditambah permintaan ekspor yang meningkat, akan menjadi faktor penopang harga dalam jangka pendek,” ujar David Ng. Namun ia mengingatkan bahwa volatilitas masih berpotensi terjadi karena pengaruh harga minyak nabati pesaing serta dinamika ekonomi global.
David Ng memperkirakan harga CPO akan bergerak di kisaran RM4.000 hingga RM4.150 per ton dalam sepekan ke depan.
Di sisi lain, pandangan berbeda datang dari Jim Teh, pedagang senior minyak sawit Interband Group of Companies. Ia menilai pasar masih berisiko bergerak bearish karena tingginya stok CPO di Malaysia yang diperkirakan mendekati tiga juta ton.
Menurut Teh, pasar masih menunggu rilis data resmi dari Badan Minyak Sawit Malaysia (Malaysian Palm Oil Board/MPOB) yang akan menjadi penentu arah harga berikutnya.
“Laporan statistik MPOB memang krusial, tetapi proses pemulihan keseimbangan pasar membutuhkan waktu,” ujarnya.
Meski demikian, Teh optimistis permintaan fisik tetap akan muncul, terutama dari China, India, Pakistan, kawasan Timur Tengah, Uni Eropa, serta sebagian dari Amerika Serikat. Ia menilai pelemahan harga justru membuka peluang bagi pembeli fisik untuk masuk pada level yang lebih menarik.
“Harga yang lebih rendah mendorong pembelian fisik, sekaligus membantu mengurangi tekanan stok yang saat ini masih tinggi,” katanya.
Tekanan pasokan juga tidak hanya berasal dari Malaysia. Indonesia, sebagai produsen CPO terbesar dunia, disebut masih memiliki pasokan melimpah yang turut berkontribusi terhadap surplus regional.
Dari sisi perdagangan, kontrak CPO Januari 2026 tercatat naik RM76 menjadi RM4.026 per ton. Kontrak Februari 2026 menguat RM46 ke level RM4.057 per ton, sementara kontrak Maret 2026 naik RM36 menjadi RM4.072 per ton.
Kenaikan juga terjadi pada kontrak bulan berikutnya. Kontrak April 2026 naik tipis RM30 menjadi RM4.079 per ton, Mei 2026 menguat RM29 ke RM4.082 per ton, dan Juni 2026 naik RM33 menjadi RM4.077 per ton.
Aktivitas perdagangan menunjukkan peningkatan signifikan. Volume mingguan melonjak menjadi 539.268 lot dari 395.181 lot pada pekan sebelumnya. Sementara itu, open interest tercatat turun menjadi 249.340 kontrak dari 260.191 kontrak.
Di pasar fisik, harga CPO untuk pengiriman Januari wilayah selatan Malaysia dilaporkan naik RM40 menjadi RM4.050 per ton, mencerminkan mulai menguatnya permintaan riil di tengah dinamika pasar berjangka.***
